Pioneer Pekao IM: rynek akcji nadal atrakcyjniejszy niż obligacji

Stopy procentowe wzrosną w Polsce do 5% w ciągu 6-9 miesięcy, poinformowali przedstawiciele spółki w środę.

W ocenie Pioneer Pekao globalna sytuacja makroekonomiczna sprzyja raczej rynkowi akcji, niż obligacji - gospodarka światowa nadal rośnie, a fundamenty gospodarek europejskich są stabilne, a presja inflacyjna jest umiarkowana.

Największymi czynnikami zagrożenia są rosnące ceny ropy, żywności oraz płac, które mogą spowodować wzrost inflacji. Wciąż istnieją także obawy o sytuację na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych.

"Podtrzymujemy to, co mówiliśmy na początku roku, że sytuacja makro jest nadal bardziej korzystna dla akcji, niż obligacji. Jednak wyceny spółek, szczególnie w Polsce są wysokie. Istnieje więc podwyższone ryzyko korekty. Kiedy ona będzie, nikt nie wie, ale sygnału trzeba oczekiwać z zewnątrz"- powiedział dziennikarzom wiceprezes Cezary Iwański.

W jego opinii, za zakupem akcji polskich spółek przemawia bardzo dobra koniunktura gospodarcza, napływ środków do TFI i OFE oraz rozwój warszawskiej giełdy. Pioneer Pekao spodziewa się dobrych wyników spółek za II kwartał.

Z drugiej strony zagrożeniem są wysokie wyceny spółek, możliwe pogorszenie sentymentu do rynków naszego regionu oraz nasilenie presji inflacyjnej, zwiększające prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych.

Spośród rynków akcji, stosunkowo największe perspektywy stwarza Region Pacyfiku oraz akcje spółek strefy euro.

W drugiej połowie roku Pioneer Pekao spodziewa się wzrostu stóp procentowych w Polsce i strefie euro o 25-50 pkt. bazowych, do poziomu 4,75%- 5% i utrzymania stóp w Stanach Zjednoczonych na obecnym poziomie 5,25% lub obniżki o 25-50 pkt. bazowych.

"W lipcu, czy sierpniu raczej nie będzie podwyżki, ale spodziewamy się, że jeszcze w końcu roku lub w I kw. przyszłego będziemy mieli w Polsce stopy na poziomie 5%"- powiedział Cezary Iwański.

Dodał, że na koniec roku spodziewa się inflacji na poziomie 3% i wzrostu PKB na poziomie 6%.